アメリカの株式市場の格言に “Sell in May and Go away !”「株は５月に売れ」というものがありますが、皆さん
聞いたことありますか？
実は、僕はずっと債券畑なのであまり、アメリカの株式市場に関しては詳しくはありませんが、それもで聞いたことはあります。
ただし、本当にそうなのかどうかは別です。
実は、あまりこの格言があたらいな年も結構あるようです。
この記事では、その格言の由来とメカニズムについて解説したいと思います。
アメリカ相場の格言：Sell in May and Go Away !
歴史的に見て、アメリカの公立学校の夏休みの間はみな家族で旅行に出かけたりするので、その分、株式市況も閑散になるということからこの格言が生まれたと言われています。
ちなみに、アメリカの公立学校の夏季休暇は、①５月末から８月中旬、②６月上旬から８月末、③６末から９月上旬など、州によって異なりますが休暇期間が決められています。
この間は、市場参加者が減る＝取引高が減少する＝株価が上がらないということからこの格言が生まれているそうです。
５月になったら株は売られるのか？
この格言は「株は５月に売れ」となってはいますが、NYの金融市場関係者の解釈としては、「５月から１０月末」までのの６ヶ月間に株から債券に乗換えろ。そして、「株は１１月から翌年の４月までの間に仕込みなさい」と、解釈されています。
ここ数年の間では、必ずしもこの通りにはなっていませんが、この解釈は伝説的にはなっています。
では、なぜ、このような解釈になっているのでしょう。
株式の好況時期はいつ？
株式市場が好転し出すのは、主に、１１月からと言われています。
その理由は、９月は第三四半期末で運用会社の益出しに伴う売りが先行すると言われています。また、１０月は伝統的にみて株式市場が弱含む月でもあります。理由は、運用会社の会計年度が１０月３１日に設定されていることから、運用利回りが想定以下の運用会社は、１０月末に向けて益出し売却をする可能性あります。このことから、市況への支持材料が抜ける、１１月から株式市場は好転すると言われています。
ここから、株は１１月から翌年の４月末にかけて買えという解釈が生まれてきています。
まとめ
今年の５月は、この格言通りに株式市場が弱含んだというより、米中の関税障壁の話題で弱含んだと言われています。ですが、「５月に株は売れ」という、格言はいまだに信じられているそうです。
が、ここ数年はその通りにはなっていません。
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